隆基股份：光伏一体化空间巨大未来两年高增长确定

隆基股份公司是全球单晶硅片龙头，出货量、成本、工艺、盈利能力等方面都贞着领先于竞争对手，公司持续致力于技术研发和工艺改良，未来非硅成本还将大幅度降低。单晶路线产业链将重构，硅片环节将独立国家出来，一体化生产能力从电池片到组件PCB，隆基股份将服务仅有行业，市场空间极大。　　隆基股份19.444.80%　　单晶硅片行业在上一轮去生产能力周期中配对充份，目前竞争格局基本平稳，五家主流企业隆基股份、中环股份、晶龙集团、卡姆丹克、阳光能源在全球市场合计占到比三分之二。

隆基股份目前已沦为单晶硅片行业规模仅次于、份额最多、成本低于的意味著龙头。齐鲁证券分析师曾朵红指出，公司计划通过以定减筹措不多达19.6亿元主要用作2GW单晶硅篮与切片的扩产，预计今年底硅棒、切片的生产能力分别超过3GW、2.5-2.8GW，清年底与后年底，预计生产能力未来将会更进一步扩至4GW与6GW，而现有竞争对手大多无力扩产。公司将较慢构建市场扩展，预计今年硅片出货量未来将会多达2GW，同比快速增长60%以上，明后年增长速度亦未来将会保持在40%以上，预计市场份额将大幅度提高，行业意味著龙头地位日益巩固。

　　从行业来看，全球市场需求结构性移往，增量较小的日本、英国、美国市场的单晶比例较高。国内市场由于分布式的启动，组件成本在系统成本中的占比将大大减少，高效单晶技术路线将渐渐表明出有优越性。曾朵红指出，单晶市场需求占比的拐点已现，单晶将开始构建对多晶的部分替代，市场需求增长速度未来将会多达30%，低于光伏行业整体增长速度。　　单晶硅片目前正处于供不应求的状况，价格保持强势，在此背景之下隆基股份业绩展现出出有强大的快速增长动力。

在之前透露的2014年上半年业绩预告片中，公司将预期归母净利润增长速度从300%下调为430%以上，即上半年净利润大约1.11亿，每股收益大约为0.21元，超强市场预期。业内人士分析指出，业绩快速增长主要得益于主营业务的快速增长，非经常性损益的增长速度大概率高于主营净利润增长速度，快速增长质量需要忧虑。目前单晶硅产品海外市场需求十分充沛，单晶硅产品在海外市场的市场份额如期提升，高效高质高价产品获得更加多海外客户的尊重。　　虽然业绩高速快速增长，隆基股份有限公司股东李振国大力增持突显对公司发展的信心。

近日隆基股份发布公告称之为，李振国在2013年8月12日至2014年8月11日期间，总计增持公司股份390.29万股，占到公司总股本的0.72%。截至8月11日收盘，李振国持有人公司股份9867.44万股，占到公司总股本的18.32%。有限公司股东李喜燕持有人公司股份3555.85万股，再加完全一致行动人李春安持有人公司股份9716.65万股，三人合计持有人公司股份2.31亿股，占到公司总股本的42.97%。

在业内人士显然，隆基股份有限公司股东李振国的增持不道德，突显出有其对于公司未来发展的强劲信心。　　国内市场分布式政策将要落地，国内市场未来将会沦为新亮点，国内单晶市场将长年获益。

申银万国证券分析师孔凌飞回应，不考虑到回购摊薄因素，预期2014-2016年公司构建每股收益0.51元、0.78元和1.03元。公司主营业务正在高速成长期，未来两年的业绩是同类企业中比较尤为确认的，品牌溢价和先发优势尤为显著。公司股价短期合理估值波动区间在35-45倍，12个月的目标价位为25元，评级为购入。

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